近日，国务院办公厅印发《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出，有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环，对于提升基础设施运营管理水平、拓宽社会投资渠道、合理扩大有效投资以及降低政府债务风险、降低企业负债水平等具有重要意义。
《意见》明确，盘活存量资产的重点领域涵盖：一是重点盘活存量规模较大、当前收益较好或增长潜力较大的基础设施项目资产，包括交通、水利、清洁能源、保障性租赁住房等市政设施、生态环保、产业园区、旅游、新型基础设施等。二是统筹盘活存量和改扩建有机结合的项目资产，包括综合交通枢纽改造、工业企业退城进园等。三是有序盘活长期闲置但具有较大开发利用价值的项目资产，包括老旧厂房、文化体育场馆和闲置土地等，以及国有企业开办的酒店、餐饮、疗养院等非主业资产。
《意见》提出，挖掘闲置低效资产价值。推动闲置低效资产改造与转型，依法依规合理调整规划用途和开发强度，开发用于创新研发、卫生健康、养老托育、体育健身、休闲旅游、社区服务等新功能。
《意见》提出，全面梳理各地区基础设施等领域存量资产情况，筛选出具备一定盘活条件的项目，建立盘活存量资产台账，实行动态管理。同时，加强督促激励引导，对工作成效突出的地区或单位以适当方式积极给予激励，对资产长期闲置、盘活工作不力的加大督促力度。
进一步盘活存量资产扩大有效投资！
来看三个重点方向
5月25日，《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》（以下简称《意见》）对外发布。《意见》聚焦重点领域、重点区域、重点企业，通过推动基础设施领域不动产投资信托基金健康发展等多种方式，盘活存量资产。
盘活存量资产 重点瞄准哪些方向？
在重点领域方面，既有基础设施项目资产，还包括长期闲置但具有较大开发利用价值的项目资产，比如老旧厂房、文化体育场馆和闲置土地等，以及国有企业开办的酒店、餐饮、疗养院等非主业资产。
在重点区域方面，一是推动建设任务重、投资需求强、存量规模大、资产质量好的地区。二是推动地方政府债务率较高、财政收支平衡压力较大的地区。三是围绕落实区域重大战略以及推动海南自由贸易港建设等，鼓励相关地区率先加大存量资产盘活力度，充分发挥示范带动作用。
在重点企业方面，对参与的各类市场主体一视同仁。引导支持基础设施存量资产多、建设任务重、负债率较高的国有企业，选择适合的存量资产，采取多种方式予以盘活。鼓励民营企业根据实际情况，参与盘活国有存量资产，积极盘活自身存量资产，将回收资金用于再投资，降低企业经营风险，促进持续健康发展。
专家表示，盘活存量资产的关键在于盘活，只有这样，才能尽快形成有效投资。
北京大学光华管理学院副院长张峥：这里面的话核心的第一个问题就是要找到合适的资产，通过多种方式将存量资产全部或者部分变现，然后资金用来进行新增投资，或者降低原有的债务，化解债务风险。第二个就是如果说这个资产暂不具备盘活的条件，我们要看看有没有让它具备盘活条件的这种方式，最终我们找到一个能够充分体现资产价值的一个方式把它盘活，回笼资金形成有效的投资。
如何盘活存量资产？明确七种方式
如何更好盘活存量资产？针对这一问题，此次公布的进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见明确，要优化七种方式。
首先是要推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展，鼓励更多符合条件的相关项目发行上市。对于在维护产业链供应链稳定等方面具有重要作用的项目，在满足发行要求等前提下，可进一步灵活合理确定运营年限、收益集中度等要求。
北京大学光华管理学院副院长张峥：企业和地方政府通过REITs（不动产投资信托基金），能够把自己持有的基础设施资产，转变为高流动性的金融资产，实现全部或者部分出售，回笼资金可以用于新增投资，形成投资的良性循环。
同时，要规范有序推进政府和社会资本合作。鼓励具备长期稳定经营性收益的存量项目采用PPP模式盘活存量资产。
清华大学政府和社会资本合作研究中心主任杨永恒：重点盘活那些具有较好的收益性或增长潜力较大的基础设施项目，比如说像现在一些交通基础设施、水利基础设施、能源基础设施，也包括现在常见的水电气热等市政设施，这是吸引社会资本的一个非常重要的关键点。
此外，还要积极推进产权规范交易。发挥国有资本投资、运营公司功能作用。促进盘活存量和改扩建有机结合。挖掘闲置低效资产价值，支持兼并重组等其他盘活方式。
盘活存量资产 政策如何加大支持？
此外，《意见》还明确了政策支持的方向。
针对产权不明晰的项目，依法依规理顺产权关系，加快办理相关产权登记。对项目前期工作手续不齐全的项目，按照有关规定补办相关手续，加快履行竣工验收、收费标准核定等程序。
其次，要有效提高项目收益水平，对整体收益水平较低的存量资产项目，完善市场化运营机制，提高项目收益水平，支持开展资产重组，为盘活存量资产创造条件。研究通过资产合理组合等方式，将准公益性、经营性项目打包，提升资产吸引力。
此外，对准备盘活的存量项目，要完善规划、用地用海等手续，涉及手续办理或开具证明的积极予以支持。坚持先规划后建设，对盘活存量资产过程中确需调整相关规划或土地、海域用途的，应充分开展规划实施评估，依法依规履行相关程序，确保土地、海域使用符合相关法律法规和国土空间用途管制要求。
在财税金融支持方面，支持银行、信托、保险等机构，充分发挥各自优势，按照市场化原则积极参与盘活存量资产。鼓励符合条件的金融资产管理公司、金融资产投资公司通过发行债券融资，解决负债久期与资产久期错配等问题。加强投融资合作对接，积极向有关金融机构推介盘活存量资产项目。
国家发改委投资研究所所长张长春：以盘活存量资产为抓手来推进产权制度的完善，要素市场化的配置，包括相关的一些增强地方政府的投资能力，降低地方政府的隐性债务的风险，从时间上来看，当前是一项重点工作，今后长期内也是一个应该要把它做好的工作。
国务院办公厅关于进一步盘活存量资产
扩大有效投资的意见
国办发〔2022〕19号
各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：
经过多年投资建设，我国在基础设施等领域形成了一大批存量资产，为推动经济社会发展提供了重要支撑。有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环，对于提升基础设施运营管理水平、拓宽社会投资渠道、合理扩大有效投资以及降低政府债务风险、降低企业负债水平等具有重要意义。为深入贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，推动高质量发展，经国务院同意，现就进一步盘活存量资产、扩大有效投资提出以下意见。
国务院办公厅
2022年5月19日
（此件公开发布）